GuruFocus價值大師網致力于給研究股票基本面的長期投資者提供最可靠方便的分析工具和數據，是由田測產博士于2004年12月在美國達拉斯創立的投資研究平臺。付費用戶包括來自121個國家和地區的近三萬名個人投資者、投資機構和大學教育機構等。 Guru這個詞本身來自于梵文，是導師、領袖的意思，我們在這里可以理解為“大師”。GuruFocus直譯就是“大師聚焦”，創建GuruFocus的初衷就是向最好的投資大師學習投資，如巴菲特、彼得林奇等。

我們將幫助您一步步成長為投資大師。86%的用戶認為價值大師網幫助他們減少了投資的風險，91%的用戶認為價值大師網讓他們做出投資決斷時更有信心。不少用戶表示價值大師網幫助他們了解到了股市中很多基礎知識，打牢了投資框架。

價值大師網的股票評估幫助您更好地評估投資風險，選股利器讓您自由地選取適合自己的股票，大師倉位方便您站在巨人的肩膀上投資，價投課堂幫您解讀財務指標，梳理投資策略。通過價值大師的數據和功能，您可以減少投資錯誤，實現豐厚的投資回報。

1998年我來到美國，不久入職一家即將上市的光纖通訊公司做研究員。當時正值美國已經多年大牛市。我也在朋友的影響下決定買股票。

我買的都是光纖通訊公司股票。我也覺得買這類股票我有優勢。畢竟我在激光和光纖行業工作多年，并發表多篇研究論文，而且最終獲得32項美國光通訊專利。

但是，2000年全球技術泡沫破滅，許多科技公司倒閉，科技股大幅下跌。尤其是9-11事件后，所有的一切都戛然而止。我買的那些光纖公司的股票到2001年中期，已經虧掉了一半，隨后乘著過山車一路到底。

我不記得自己是什么時候聽說彼得·林奇的了，但通過彼得·林奇的作品，我知道了巴菲特，以及其導師本杰明·格雷厄姆。后來，我通讀了巴菲特過去50多年給股東和合伙人的信。

讀完的感覺，是一種極度興奮之后的精疲力盡，就像一個饑餓難耐的人剛剛享受完他人生中的第一次大餐。我想，這就是投資的正確途徑！

我意識到，成功的投資是與知識和努力相關聯的，它是一個終生學習的過程，沒有其它秘訣。只有通過不斷學習，才能在投資決策中建立信心。知識和信心可以幫助我們理性、獨立地思考，尤其是在市場焦慮和瘋狂的時候，更需要理性和獨立思考。令人欣慰的是，只要你愿意學習，你就會變得更好。

但是這些公司就真的完美，沒有什么問題嗎？當然不是。2013年起中國反腐風強勁，高端白酒市價大幅下滑，行業增長完全停滯。股市不再看好白酒市場，這些公司的股票大幅下跌。 然而正是這種悲觀的情緒給長期投資者帶來機會。由于股價下跌，五糧液的市盈率跌到6以下，茅臺跌到8，同時它們股息達到5%以上。真是沒有任何其它地方可以找到這種高質量好品牌的公司，并且還可以如此低價地買到。這些公司當時面臨的困難是問題嗎？短期來說是的。但他們幾乎沒有債務，又在大把賺錢，因此它們一定能度過難關，同時我也有足夠的耐心等待它們度過難關。我計劃至少等十年。于是我于2013年下半年買入股票。接著的半年中股價繼續下跌，我又陸續地買入更多。后來的發展令我驚訝，沒過多長時間茅臺，五糧液，瀘州老窖股票均大幅增長，并且在后來的幾年里持續增長。我到現在一股也沒有賣過。而且沒有賣出計劃，它們將是我的永久倉位。

現在回答前邊的問題，價值投資理念適合中國股市嗎？在我看來，價值投資理念不僅僅適合中國股市，而且現在比適合美國股市更適合中國股市。原因很簡單，美國的價值投資界太擁擠了。美國市場有太多的價值投資者。眾多的價值投資者追逐好的長期投資。即使股市上有好的價值股，也很快被發現，價格就被哄抬上去了。而中國股市上因為長期的價值投資者相對比較少，所以你更容易找到好的長期投資。當然，前提是你知道什么是好的長期投資，知道如何尋找好的長期投資。

《向大師學投資》

2016年我寫了《像大師一樣投資》這本書。 寫的初衷是想把自己多年學到的知識、經驗和教訓分享給我的孩子們，使他們知道如何尋找和辨別股市中的“鉆石”，少犯錯誤，以比較小的風險獲得更高的回報。令我欣慰的是，今年暑假正在上大學的女兒讀完了我的書，并且開始投資股市。

這本書我以英文寫出，已經被翻譯成日文、韓文和繁體中文，分別在日本、韓國和中國臺灣出版。我很榮幸簡體中文版由我的母校北京大學出版。我1985年進入北大學物理，直到1996年離開北大。我的青春年華幾乎都在北大度過，對母校有很深的感情。這里我要再次感謝我的母校。

我希望你也能從這本書中受益。