【極簡價投策略】長期持有優質公司的好處
從今天起，價值大師將開啟“極簡價投策略”系列，帶你探索價值投資，幫助您一步步成長為投資大師。
“與其以超低價格購買平庸公司的股票，不如以合理價格購買優質公司的股票”。用巴菲特的這句話作為整個系列的開篇非常適合。巴菲特自己也正是踐行這個投資策略，才成為被無數價值投資愛好者視為神話的股神。
什么是優質公司
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從投資的角度上講，優質公司是那些能夠持續通過運營增加價值的公司。“平庸公司的價值只會隨著時間的流逝而貶損，而優質公司的價值持續增長，時間會讓優質公司脫穎而出”。公司的股票價格也會隨著公司價值的增長而水漲船高。
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即便短期內股價有所波動，但長期來看，價格走勢方向也會跟隨價值變動的方向。股票和普通的商品一樣，也遵循著“價值決定價格”的這一經濟學定律。
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通過大師價值線，我們可以看到公司的價格和價值走勢基本是一致的。這也是投資者們通過各種方法計算公司內在價值的原因。
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長期持有優質公司的好處
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不用擔心買賣時機
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持有優質公司的好處之一就是不用時刻盯著電腦屏幕，尋找未必可知的買入賣出點。這是購買平庸公司的投資者需要擔心的事，因為平庸公司的價值不會持續增長，你需要在股票價格低于其內在價值之前將股票賣出。
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而購買優質公司的股票，只要以合理的價格買入之后，就不用擔心何時賣出。因為優質公司的價值會持續增長，只要堅定持有，股票價格也會隨之增長，創造豐厚的回報率。
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對股價有更高的容忍度
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優質公司值得更高的估值，因此你可能會以比預想價格高一點的價格買入優質公司股票，尤其在股市整體估值都偏高的背景下。這勢必會降低投資者的回報，但優質公司的價值長期會不斷上升，長期持有因此會稀釋高估值所帶來的回報率下降的負面影響。相比于平庸公司，購買優質公司的投資者也會更有信心，更不容易受到眼前得失的影響而選擇賣出股票。
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長期持有也給你提供了在股價低估時進行補倉的機會，以此降低平均持有成本。需要注意的是，較低的估值不一定意味著較低的價格。只要優質公司的股價比其內在價值低，都是補倉的好機會。事實上，錯失以合理的價格購買優質公司股票的機會，實際代價會比高價買入更高。
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沒有完全賠本的風險
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“沒有負債的公司不會破產”，優質公司通常具有強健的資產負債表，并且能夠持續產生盈利，創造和累積更多價值。長期投資這類優質公司的投資者勢必會從這些公司的盈利中受益。
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強健的資產負債表也保證了那些只購買優質公司股票的投資者遠離了完全賠本的風險，優質公司不會突然倒閉關門，讓股東手中的股票頃刻間變得一文不值。只要長期持有，做時間的朋友，優質公司總會給投資者帶來穩定的收益。
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節稅效應
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這或許是長期持有優質公司最直觀的優勢，只要投資者不賣出所持有的投資組合，那么他就可以在享受資產不斷擴大的同時，延遲支付資本利得稅。延遲支付稅款和復利有異曲同工之妙，二者都更加充分地利用了投資者當前的財富，來創造更多財富。即使投資者日后選擇賣出，長期資本利得的稅率也比短期資本利得的稅率低得多。
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伯克希爾·哈撒韋持有可口可樂的股票30多年，從中獲得了上百億美元的資本利得，但巴菲特沒有為此付過一分錢的資本利得稅，因為他還沒有賣出任何一支可口可樂股票。
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高枕無憂
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優質公司就像是一臺持續增長的“印鈔機”，投資者不需要時刻保持警惕，只需要在年報和季報發布時加以研究，確保公司在正常的發展軌道上。這對投資者來說是彌足珍貴的，也是讓投資收益成為“睡后收入”的重要一步。
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相信以上幾點已經足夠吸引你將長期持有優質公司作為你的首選投資策略。那么投資者該如何知道一家公司是不是優質公司呢？關注價值大師，帶你探索價值投資，逐步成為價值大師！
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