劉富貴
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人生得意須盡歡，莫使金樽空對月天生我材必有用，千金散盡還復來
2021年10月22日
從基本面上來看，汽車之家的盈利能力、財務實力都很不錯，但似乎自從在港股上市之后，股價就腰斬。簡單看了財報，說是最近芯片短缺導致汽車制造商也對應削減了廣告投放預算，這對汽車之家這種依賴廣告盈利的公司打擊肯定很大。但是當前股價是否過于偏低了？股價已經接近每股凈資產了，也就是說即使現在破產，拿到的錢都比股價高，是不是好的投資機會？大家怎么看？
最近一大批中概股都有低位炒返上嚟好多
汽車之家是其中一種
不過不要忘記他的大股東是平安保險
再加上這類型股票比較容易難估值
相比於其他中概股都比較難玩
懂車帝也是個挺強的競爭對手
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2021年07月14日
筆記：
1.道瓊斯指數全年漲幅可觀，巴菲特也達到了其“熊市跑贏指數、牛市追平指數”的目標，但根據巴菲特的引用和對比，不少同行卻在牛市中掉隊了。
2.巴菲特的合伙企業不收取管理費，超過4%以上的部分計提25%業績報酬，這一水平放在今天來看應該算是偏低的，如果考慮到其卓越的歷史業績（在以后的信中會做統計），則可以說巴菲特是以較低的費用為其合伙人創造了巨大價值的。而現代的投資行業許多基金收取了高昂的費用卻長期無法追上指數的回報，這也是后來巴菲特經常嘲諷投資行業和專家的主要原因。
3.再一次地，提示藍籌估值過高，已經具有“投機性”，如格雷厄姆所言，適合投資的股票也大多是適合投機的，而藍籌泡沫會一次又一次地在市場中上演，起點、過程我們都不得而知，但是結果卻往往大同小異，最終都是一地雞毛。
2021年07月14日
筆記：
1.道瓊斯指數在1958全年大幅連續上漲，巴菲特稱其為“亢奮”，而追逐牛市的人最終也會散去，雖然時間和情況無法判斷。
2.巴菲特此時主要投資策略仍是依照格雷厄姆的指導尋找價值被低估的資產，而這時候的價值主要指有形資產，在低于內在價值時買入，但是當價格接近目標時賣出。甚至他還提到會在中途賣出一部分，如股價格再低一些會加大買入，而我們會在以后的信里看到這一思想的轉變。
3.即使是在合伙企業時代，巴菲特也沒有遵從格雷厄姆的分散投資，而是將資金集中于少數幾個被低估的證券，深入了解好過撒胡椒面。
4.證券短期快速上漲浮盈過高時，往往就是證券價格較高而潛在收益率較低時，所謂的降低倉位其實是減少下跌風險的同時增加了錯過上漲的風險，當遇到這種情況時巴菲特選擇了在之前的信里提到的WORK-OUT（套利），可能只有親身經歷過牛市煎熬的價值投資者才能體會到他隨口一提的套利是有多厲害，雖說最終的結果都是好的，但幾個百分點的差異會在多年的復利后將結果數倍的放大。
2021年07月14日
筆記：
1. 藍籌與估值。
巴菲特在1956年曾講市場高估了藍籌股且整體價格水平偏高，1957市場出現較大幅度下跌，并且“沒有投資基金取得正收益”，他雖然說不預測市場，但是市場卻如他所言，價值終將回歸。而這樣的場景讓我想起了A股的2007和2017。
2. 套利。
當市場過熱時巴菲特選擇少量參與股市并且著重挑選仍然低估的股票，這是眾所周知的。但是不太為大眾所知道的是本文提到的“WORK-OUT”部分，從他的解釋來看應該是套利交易，我記得巴菲特曾說過他們套利部分的年收益率在20%左右，這實在是令人驚訝，或許也是除了估值之外戰勝熊市的一大利器。但是諸如現金收購上市公司或者私有化的交易在A股極少見，在A股套利或許得另辟蹊徑了。
3.追漲與抄底。
當股價跌30%后可能是機會但也可能依然很貴，不應該以一段時間的漲跌為衡量，而要牢記以內在價值為基礎。
2021年06月28日
2021年06月23日
亞馬遜年中最重大的促銷活動——全球會員日Prime Day本周落幕。相比往年，今年亞馬遜看來仍然著力于第三方賣家，但今年的促銷戰績看來并沒有往年那么“驚艷”.有評論認為，這可能部分源于供應鏈問題。
美東時間6月23日周三，亞馬遜公布截至本周二的為期兩日Prime Day成績，稱對全球亞馬遜線上中小商家而言，今年是史上規模最大的Prime Day，第三方商家在亞馬遜平臺的銷售額增長規模超過了零售銷售額。
亞馬遜表示，今年Prime會員全球合計購買超過2.5億件商品，因享受折扣而節省的購物花銷超過以往Pr