【讀書會 巴菲特2001年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。只有當公司回購股票的價格低于內在價值時才是增加了股東價值，因為總價值是不變的，當以低于內在價值回購

【讀書會 巴菲特2002年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。只有當公司回購股票的價格低于內在價值時才是增加了股東價值，因為總價值是不變的，當以低于內在價值回購

【讀書會 巴菲特2003年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。只有當公司回購股票的價格低于內在價值時才是增加了股東價值，因為總價值是不變的，當以低于內在價值回購

【讀書會 巴菲特2004年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。只有當公司回購股票的價格低于內在價值時才是增加了股東價值，因為總價值是不變的，當以低于內在價值回購

【讀書會 巴菲特2005年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。只有當公司回購股票的價格低于內在價值時才是增加了股東價值，因為總價值是不變的，當以低于內在價值回購

【讀書會 巴菲特2006年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。只有當公司回購股票的價格低于內在價值時才是增加了股東價值，因為總價值是不變的，當以低于內在價值回購

【讀書會 巴菲特2008年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。只有當公司回購股票的價格低于內在價值時才是增加了股東價值，因為總價值是不變的，當以低于內在價值回購

【讀書會 巴菲特2009年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。只有當公司回購股票的價格低于內在價值時才是增加了股東價值，因為總價值是不變的，當以低于內在價值回購

【讀書會 巴菲特2010年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。只有當公司回購股票的價格低于內在價值時才是增加了股東價值，因為總價值是不變的，當以低于內在價值回購

【讀書會 巴菲特2011年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。只有當公司回購股票的價格低于內在價值時才是增加了股東價值，因為總價值是不變的，當以低于內在價值回購

【讀書會 巴菲特2012年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。只有當公司回購股票的價格低于內在價值時才是增加了股東價值，因為總價值是不變的，當以低于內在價值回購

【讀書會 巴菲特2013年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。只有當公司回購股票的價格低于內在價值時才是增加了股東價值，因為總價值是不變的，當以低于內在價值回購

【讀書會 巴菲特2014年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。只有當公司回購股票的價格低于內在價值時才是增加了股東價值，因為總價值是不變的，當以低于內在價值回購

【讀書會 巴菲特2015年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。只有當公司回購股票的價格低于內在價值時才是增加了股東價值，因為總價值是不變的，當以低于內在價值回購

【讀書會 巴菲特2016年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。只有當公司回購股票的價格低于內在價值時才是增加了股東價值，因為總價值是不變的，當以低于內在價值回購

【讀書會 巴菲特2017年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。只有當公司回購股票的價格低于內在價值時才是增加了股東價值，因為總價值是不變的，當以低于內在價值回購

【讀書會 巴菲特2018年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。

【讀書會 巴菲特2019年股東信】讀巴菲特致股東的信，總是能夠感受到巴菲特專注于對伯克希爾競爭優勢的打造，非常清楚的知道自己的能力邊界，并且不斷的鞏固和擴大優勢，隨著時間的推移，復利力量的最終產生巨大價值，同時投資首先想的是要賺公司經營的錢，而不是賺市場波動的錢。

【讀書會 巴菲特2020年股東信】選擇好公司管理人非常重要，公司好壞與公司治理關系緊密，好的公司治理可以為公司發展提供很好的內生動力，體現出來就是公司不斷的成長，股價也會隨之上漲。

養了大金鵝，大金鵝下了金蛋，又用這些金蛋換來了更多下蛋的大金鵝，如此循環往復。這是一個源源不斷的增長系統

【讀書會 贏得輸家的游戲】時間是個照妖鏡，狂歡過后是什么樣總會顯出原形，巴菲特的價值分析是歷經歷史考驗，他也以自身經驗告訴我們，不懂不投，同樣伯克希爾2016年購買蘋果股票，投資時間不算早，但如今成為他們收益最好的股票，可見投資選到正確公司的重要性。在合理的價格買入，在合適的價格買入將是一個重中之重的要事！