巴菲特旗下伯克希爾二季度持倉更新！再次進入“蟄伏”期

一季度的13F報告中，伯克希爾就大幅減持了威訊，現在更是將其徹底清倉。對于這筆投資，坊間一直眾說紛紜。價值大師數據顯示，伯克希爾在2020年三季度首度買入威訊，到2021年將持倉量提升至1.58億股，價值超過80億美元。但從買入到清倉，伯克希爾僅持有了威訊一年多。部分媒體從持倉價值上認為這筆投資是巴菲特授意；但另一些媒體認為，持有時長過短，堅持這筆投資是伯克希爾的基金經理所為。

價值大師網作者Rupert Hargreaves傾向前者。他認為，伯克希爾投資威訊，可能只是為了獲得比債券更好的回報。伯克希爾建倉威訊時，該公司的股息率在4%左右。同時，該公司有多年良好的發放股息歷史。

而現在，隨著更加有吸引力的投資標的不斷出現，伯克希爾抑或巴菲特本人，在逐漸拋棄這些“債券替代品”。

另一只被清倉的股票 Royalty Pharma PLC(NAS:RPRX) 倉位很低，很可能是基金經理的作為。這家公司投資生物創新藥，投資范圍包括超過45種上市療法的特許權使用費和四種處于開發階段的候選產品。

與上季度相比，巴菲特的前十大重倉股仍仍是那些“熟面孔”，只是排名略有變化。西方石油(NYSE:OXY) 超過評級機構穆迪(NYSE:MCO) ，上升為第七大重倉股。同時，路透社消息顯示，伯克希爾的西方石油持股率已超過20%，未來伯克希爾可以用權益法記錄西方石油的投資收益。更有分析師進一步認為，伯克希爾可能最終會收購西方石油公司。

除此之外，伯克希爾小幅加倉蘋果(NAS:AAPL) 、雪佛龍(NYSE:CVX) 和動視暴雪(NAS:ATVI) ，減倉美國合眾銀行(NYSE:USB) 。

伯克希爾對動視暴雪的套利交易也是此前坊間樂道的話題。因為巴菲特和蓋茨私交甚密，且伯克希爾有提前建倉的跡象。但巴菲特在公開場合澄清，提前建倉是媒體誤報了伯克希爾的建倉時間，事實上伯克希爾建倉在交易訊息公開之后。

而交易消息自1月18日公布以來，盡管微軟(NAS:MSFT) 的報價高達95美元/股，但在收購消息推動動視暴雪股價跳漲至80美元后，其股價卻長期在75-80美元的水平徘徊，距95美元的收購價相去甚遠。

外界主要擔心聯邦貿易委員會（FTC）的監管會讓這筆交易泡湯。此前，FTC就曾叫停英偉達對ARM的收購，因為這會為前者帶來明顯的壟斷地位。有消息顯示，微軟已經向FTC提供了該機構要求的關于收購動視暴雪的最新一輪信息。如果FTC在30天內不要求更多的后續行動，該交易將有望在8月中旬得到批準。

交易一旦達成，伯克希爾將獲得15-20%的套利。

上季度，伯克希爾新建倉了化學品生產商塞拉尼斯(NYSE:CE) 、醫藥產品批發商麥克森(NYSE:MCK) ，財產和意外傷害保險公司 Markel Corp(NYSE:MKL) ，以及金融服務公司 Ally Financial Inc(NYSE:ALLY) 四只股票，倉位均較輕。伯克希爾二季度繼續加倉這四只股票，其中金融服務公司Ally加倉幅度最大，持倉價值已經翻倍。

Ally是一家多元化的金融服務公司，為汽車經銷商及其零售客戶提供服務。該公司有四大業務：汽車融資運營、保險運營、抵押融資運營和企業融資運營。該公司宣稱自己是美國最大的直接面向消費者的數字銀行。

在疫情中，由于汽車價格上漲，Ally的生意也如火如荼。數據顯示，2022年第一季度，Ally發放了116億美元的零售汽車貸款，這是該公司11年來第一季度發放貸款的最高水平。目前，公司的市凈率為0.96，股價和每股有形賬面價值基本持平。公司過去10年實現了持續盈利。目前公司ROE為14.87%，是歷史上的較好水平。

但美聯儲的高利率可能會讓這家公司“受傷”。尤其如果經濟陷入衰退，消費者可能推遲汽車、住房等大件商品的購買。

價值大師中文站大師價值線顯示，該股目前股價被低估。

從伯克希爾過往的換手記錄來看，伯克希爾鮮少有連續的大動作。在今年一季度種下種子之后，現在是靜靜等待的時節了。

本文作者持有文章中提到的蘋果股票，72小時內無買賣計劃。

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